腾讯买股主动被套,是水平太低?还是利益输送?

锐度见闻 2021-06-28 9644


世纪华通示意图。(来源:网络)

2021年6月11日,腾讯公司宣布刚刚完成了购买上市公司世纪华通的股票交易(据说是迄今为止腾讯对国内A股最大一笔投资),成为了世纪华通的第二大股东。而这家互联网巨头购买严重依赖其存活的网络游戏公司的股票,非但不按照常规战略投资人享受折扣优惠,竟然选择主动被套,其中的猫腻耐人寻味。

这个交易中,腾讯公司以超乎常理的每股7.5元的畸高价格收购世纪华通大股东王苗通及其控制主体合计持有的世纪华通5%的股份,交易总对价为2,794,708,860元。同时,腾讯公司又超乎常理地安排其关联企业腾讯大地通途公司向第三人王佶提供2,794,708,860元的借款(按照每股7.5元的畸高价格质押借款),让王佶以超乎常理的每股7.5元的畸高价格继续购买王苗通持有的世纪华通5%的股份。世纪华通的股票在2021年6月11日前30个交易日均价仅为每股6.69元,今日6月25日股票收盘价为6.55元,均远低于腾讯公司向世纪华通自然人股东支付的交易对价每股7.5元,而以当前股票实际价格计算,腾讯公司对世纪华通的股票交易完成之时,就已经奇奇怪怪地亏损了约13%。

世纪华通股价长期在低位徘徊,腾讯为什么严重偏离股票实际价值,超乎常理以畸高价格购买王苗通等股东持有的股票?腾讯能向上市公司导入战略资源,本有充分的议价优势,可以战略投资人身份低价或折价入股,为何故意“认栽”,做一笔当场赔本的买卖?诸多疑点令人费解。

疑点一、投资大鳄水平太低?

过去10年间,腾讯投资的游戏公司已经超过100家,腾讯自称在游戏投资方面经验和资源极为充沛,而且汇聚了行业内的顶级人才,以及一大批华尔街博士,而本次大举向世纪华通投入近60亿资金,刚拿到股权就已巨额亏损,实在是不折不扣的失败案例。难道说,是因为腾讯负责本次投资决策的人员水平太低,对世纪华通看走了眼,在自己最擅长的领域发了昏?真若如此,实在贻笑大方。

疑点二、难逃利益输送嫌疑

本次交易中,最大的受益人是自然人王苗通。假如说腾讯公司投资部门不傻也不呆,不是投资水平太低,那么合理解释是否只能指向腾讯向交易对手故意输送利益?至于交易对手到底是何方高人?为什么要向该自然人输送利益,尚不得而知。但是,腾讯公司本质上是香港上市公司,拿公众公司投资人的钱做如此交易,是否已经构成严重损害公众公司投资人股东利益,有关部门也真该好好查一查了。

疑点三、质押借款异常操作违反常规

此次交易中,王佶购买王苗通股份的交易款全部来自腾讯公司借款,即王佶本人一分钱未花就获得了近4亿股股票,且变成了国内最大网络游戏上市公司的第一大股东。而此笔股票质押借款中,腾讯竟然违反常规对所质押融资股票非但不打折(市场惯例质押率不超过股票市值的四折),反而接受以每股7.5元的畸高价格计算股票市值,并以此发放质押率高达100%的质押借款2,794,708,860元。而在世纪华通股价已经下跌13%即每股6.5元且质押严重不足的情况下,腾讯公司竟然既不对所质押股票立即平仓,也不要求王佶进行任何补仓或追加担保,看上去,腾讯公司对此近28亿元巨额借款的安全完全不管不顾,着实令人疑惑。

此外,世纪华通相关股东和腾讯公司之间是否在本次交易之外达成了某些其他的重大协议约定、计划或安排?有关信息披露是否完整准确,不存在虚假记载、重大遗漏和误导性陈述?这些都应是香港和内地监管部门调查的对象,资本市场也同样需要一份客观公正的调查结果。

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